한국경제, 스태그플레이션에 대비할 때

*스태그플레이션이란 무엇인가?

*스태그플레이션 관련 Google News

스...은 경기 침체(stagnation)와 물가 상승(inflation)을 합친 말로 두가지 악재(惡材)가 동시에 닥치는 것을 뜻합니다.

미국 경제의 불안, 그리고 유가 불안정, 외국환율의 저평가로 인하여 나달이 한국경제가 불안한 곡선을 치닫고 있습니다. 정부의 경제정책과 달리 주변의 환경변화에 따른 "스태그플레이션 우려"에 대한 목소리가 높아지고 있는 것. 하지만 실질적인 경제성장률로 봤을때는 큰 위기는 없을 것으로 보이지만, 다양한 입김이 크게 작용하고 있어 앞으로 "스태그플레이션"을 어떻게 풀어가야 하는지 언론의 대책을 잠시 풀어보면 아래와 같습니다.

삼성경제연구소의 입장은

"스태그플레이션 상황에서는 경기와 물가 2가지 가운데 하나는 포기할 수 밖에 없다"며 "우선은 유류세 인하 등을 통해 물가상승 압력을 최소화할 필요가 있다"고 강조

"전세계적으로 미국에 대한 탈동조화 현상이 나타나고 있지만, 아직은 미국의 스태그플레이션이 전세계로 확산될 가능성이 높은 상황"이라며 "우리나라도 `4%대 성장, 3%대 물가상승`의 스태그플레이션에 대비해야 한다"고 밝혔다.

"미국의 인플레이션 심화는 금리 추가인하 여지를 제약해 비우량 주택담보대출(서브프라임 모기지) 부실 문제의 해결을 어렵게 할 것"이라며 "EU 역시 이미 물가상승 압력이 있는 상황에서 중국발 인플레이션을 맞으면 금리인상이 불가피해질 것"이라고 말했다. 즉 미국과 EU 모두 인플레이션 때문에 금리인하를 통한 경기회복을 꾀하기 어려워진다는 뜻이다.

삼성경제연구소가 최근 발표한 보고서에서는 위와 같은 입장 견해를 보이면서 앞으로의 스태그 플레이션에 대한 위험성과 대책을 거듭 강조하였습니다. 그렇다면 왜, 스테그 플레이션에 대한 압력이 거세지는 지, 그리고 어떤 환경변화가 있었는지는 아래의 "뉴스와이어"의 삼성경제연구소 보고서를 통해서 자세하 알 수 있습니다.

'중국 인플레이션의 원인과 시사점'

1. 중국 인플레이션 가속화
2. 중국 인플레이션의 전파 가능성
- 중국 인플레이션의 원인: 식료품과 주거비 급등
- 인플레이션 확산 가능성 고조
- 한국보다는 미국에 더 큰 영향이 예상
3. 향후 전망과 시사점

미국과 한국의 인플레이션은 중국 인플레이션과의 장기 균형에서 이탈할경우 중국보다 빠른 조정과정을 보임. 공적분 추정식에서 한국과 미국의 조정계수의 절대 값이 중국의 조정계수를 상회.

이는 양국간 인플레이션에 구조적 변화가 있을 때 중국보다는 미국과한국에서 더 빠른 물가 변화를 예상할 수 있음을 의미.

2007년 2/4~3/4분기의 빠른 소비자물가 상승률은 2008년 초부터 미국의 물가 상승에 영향을 미칠 가능성

주요국의 세계경제성장에 대한 기여율

1. 중국의 소비자물가 상승은 중국 수출가격 상승, 중국제품 수입국의 수입물가 및 일반물가 상승 요인으로 작용

2. 중국의 교역규모도 1990~2006년 중 연평균 18.0%의 증가세를 유지

3. 과잉유동성은 주택 투기를 유발하여 집값과 주거비의 인상을 유발

4. 소비자물가의 급등세와 더불어 명목임금도 2007년 들어 빠르게 상승하며중국의 수출가격 상승요인으로 작용

5. 중국의 소비자물가 및 임금의 상승은 국제원자재 가격의 상승과 더불어 수출물가의 상승요인으로 작용

6. 세계교역에서 중국 비중이 확대되며 중국의 인플레이션이 수출단가 등의 인상을 통해 대중국 수입국으로의 인플레이션 확산 가능

7. 중국 인플레이션에 대해 미국 인플레이션이 한국 인플레이션보다 더 크게반응

8. 미국과 중국 인플레이션의 높은 상관관계는 미국의 높은 대중국 소비재수입 비중과 중국의 환율제도 등에 기인

9. 미국과 한국의 인플레이션은 중국 인플레이션과의 장기 균형에서 이탈할경우 중국보다 빠른 조정과정을 보임

10. 중국의 인플레이션 확산은 세계경제의 성장세를 둔화시킬 전망

11. 한국 경제도 글로벌 인플레이션과 세계경제의 부진에 대한 대비가 필요

12. 미국이 경기부진과 인플레이션에 빠질 경우 달러화 약세는 더욱 심화되고 한국 수출의 가격경쟁격 하락이 예상. 품질, 디자인 등 비가격 경쟁력을 높이고 환율 리스크에 따른 손실을 최소화


*최종적으로 삼성경제연구소에서 낸 보고서의 요약은 아래와 같을 수 있다.

-급격한 중국 내수 시장의 발전과 중국 의존도가 심한 미국과 한국 경제, 그리고 대외적인 그 이외의 나라의 중국의존도는 중국의 내수 시장 인플레이션과 맞춰 큰 타격이 예상되며, 미국 경제 시장의 부진은 결국 중국 시장의 인플레이션과 맞물려 서로 얽힌 경제적인 고리가 지속 될 것이라는 지적입니다.

-하지만, 가격 경쟁력 부분와 비 가격 경쟁력 부분에서 한국의 내수/외수 시장의 품질을 높여가거나, 또는 환리스크에 대처할 수 있는 영향력을 갖춘다면 크게 피해는 보지 않을 것으로 보인다고 삼성경제연구소는 내다보고 있습니다.

-미국과 한국 시장, 그리고 중국시장은 서로간 얽힌 관계가 심하면 심했지 약하다고는 할 수 없을 것입니다. 스테그 플레이션 자체가 인플레이션과 장기적인 경기 침체로 불어오는 고가격 저성장의 악영향인 만큼 고인프라를 창출해내는 산업의 끈임없는 발전과 생산분야, 소비재 분야의 경쟁력과 품질을 더욱더 강화하는 방법만이 경기침체-물가상승 이라는 고리에서 빠져 나올 수 있는 해답이 아닐까 생각됩니다.